极速体育官网最新版下载-

瑞士信贷托顿:股市到底该跌到底还是该逃走?。。

极速体育下载安装官网

极速体育官网最新版下载-

瑞士信贷托顿:股市到底该跌到底还是该逃走?。。

您可以阅读金麒麟分析师的研究报告,进行股票投机。它权威、专业、及时、全面,有助于你挖掘潜在的主题机会!阅读时间:2020年瑞士信贷托顿的风险资产市场似乎受到了邪恶的打击。首先,新型冠状病毒入侵,疫情在全球蔓延,产业链面临支离破碎的风险,全球经济衰退的风险急剧增加,美联储紧急降息,基金感到监管机构知道市场不知道的事情,股市暴跌。流行病的阴霾还没有消除。沙特阿拉伯与俄罗斯的产能削减谈判破裂。沙特阿拉伯大幅提高了产能,降低了原油期货价格。

国际油价暴跌,引发又一场股市灾难。在过去的33年里,美国股市再次启动了断路器机制。在过去的11个交易日里,全球风险资产蒸发了10万亿美元,相当于两个日本GDP(世界第三大经济体)。这是全球第三大股市灾难,其下跌速度前所未有。除基本面因素外,算法程序、ETF和杠杆三个因素同时发生逆转,大大加剧了市场动荡,迫使投机性市场关闭,引发新一轮抛售。这种火势,就像市场持续下跌一样,和之前的市场上涨一样难以控制。

此时此刻,我们是抄底还是逃走?在回答这个问题之前,最好先了解当前的核心经济问题。1) 供应链断了。武汉爆发之初,全球股市认为这是中国的问题,中国的需求和投资也存在问题。很快市场发现中国的问题就是世界的问题。除了传染病的蔓延,供应链的中断将冲击波推向了世界的每一个角落,即使当地没有爆发。大约50%的汽车零部件在中国生产。此次疫情造成的停产和物流中断,影响了大部分汽车生产企业,大量生产线停产甚至停产。世界上约80%的原料药来自中国或印度,而印度的原料药则来自中国。

如果中国的毒品生产和运输不恢复,世界可能在几个月内面临毒品短缺。不仅是中国、日本和韩国正遭受这一流行病的折磨。中国、日本和韩国占全球工业生产的40%,电子和化工等原材料和零部件的80%。随着生产的中断和交通的停滞,今年世界经济衰退的可能性很大。与战争不同,目前的生产中断仍在产能和运输线。供应链复苏的衡量标准是几个月,而不是几年,但冲击的强度高于预期。2) 消费下降。越来越多的国家开始对这一流行病感到恐慌,消费必然受到影响。

随着气温的升高,新的皇冠瘟疫可能会减缓,但没有迹象表明这种瘟疫会在夏季自动消失。它会卷土重来,造成一波又一波的冲击。流行病专家估计,世界上60%的人口可能最终被感染。目前,新皇冠的死亡率约为1%。新疗法可能会提高死亡率,但大规模有效使用疫苗可能至少需要一年时间。这意味着人们的厌恶感可能会长期存在。除了工作和必要的经济活动外,人们还尽量减少不必要的聚会和旅行。也许一段时间后人们的恐慌情绪会得到缓解,但人们的厌恶情绪可能会长期存在,这使得消费在相当长一段时间内处于一个相对较低的新常态。

这是新皇冠疫情和SARS疫情的一个主要区别。消费放缓对不同行业、线上线下不同产品的影响不同,但对整体经济是一个重大挑战。一些企业甚至破产,许多行业可能遭遇现金流困难。3) 石油价格战。沙特阿拉伯表示,计划4月份日产1200万桶,而目前日产量约为900万桶,同时报复性地降低阿拉伯轻质油的出口价格。这直接拉开了油价战的帷幕,俄罗斯等产油国必须充分利用自己的力量抢占石油市场份额。WTI开盘价为每桶30美元。

从目前的能源需求来看,新增供应的突然增加将带来一场大屠杀。在过去的40年里,沙特阿拉伯打了三次价格战,1985年油价下跌了70%,1997年下跌了50%,2014年下跌了65%,每一次都给产油国带来灾难性的影响,都没有从中受益。以2014年的价格战为例。沙特增产可能会将原油价格推高至27美元,但页岩气行业并未被挤出。俄罗斯也已经适应了低油价,但沙特阿拉伯自己的财政赤字急剧上升。一瓶原油的价格只有0.26美元,相当于一瓶矿泉水的四分之一,这对消费者有利,也有利于通胀。

然而,油价暴跌对能源行业来说是灾难性的。依靠高息债务维持运营的页岩气行业将首当其冲。一批公司将面临破产命运。这个行业数千亿美元的债券存在巨大的违约风险,这将对债券市场产生巨大影响,可能给股市带来连锁反应。上述三大障碍对世界经济和全球风险资产构成重大威胁,具有高度不确定性。资产市场正试图对它们进行风险评估和重新定价。量化投资策略和超高的投资杠杆率进一步加大了调整力度。市场动荡给央行和政府带来了恐慌。首先,必须明白,中央银行和政府都是由人组成的。

他们可能在经济管理方面有一些经验,但他们同样不了解这一流行病,也同样了解欧佩克的博弈。这一代决策者与上一代不同。他们非常厌恶经济衰退周期或市场动荡,非常担心金融体系的风险。当发生骚乱时,他们会尽快出来护送。事实上,资产价格的大幅下跌可能引发事故,从而引发连锁反应。雷曼事件发生后,央行拒绝让类似事件再次发生,因此央行宁愿过早、过度,也不愿错过消除风险的窗口期。美联储紧急降息揭开了世界新一轮量化宽松的帷幕,更多国家将携新热情携手放水。

历史上,央行的降息并没有消除疫情,央行的放水也没有解决石油危机。然而,央行规避风险的强烈意识和“不惜一切代价”的决心不可低估。货币政策不会对产业链和能源生产能力产生很大影响。宽松的货币政策可能不会给实体经济带来太多好处,但冲击后的资产价格可以直接受益。近12年来,除中国外,主要国家大多处于赤字恢复期,财政刺激的运行空间有限,依赖货币政策。目前,大多数国家的财政状况都有所改善,公共支出还有扩大的空间。

然而,许多国家仍然受到制度和监管理念的制约。瑞士信贷(Credit Suisse)绘制的全球风险意识图显示了另一个转折点信号。这个图表在大多数情况下都没有用处,但当市场情绪从2.5个标准差中跳出来时,市场要么陷入疯狂,要么陷入恐慌。一旦进入这种状态,风险资产将在6个月内(或更快)出现大幅反弹。我无法预测短期市场会涨还是会跌,但6个月后,复制好资产底部的时机应该已经不远了。看到脚下的烦恼,别忘了头上的阳光。

新浪声明:新浪网发表这篇文章是为了传递更多信息,并不意味着同意其观点或确认其描述。本条内容仅供参考,不构成投资方案。投资者在此基础上进行操作,风险自负。免责声明:本媒体提供的所有内容均来自本媒体,版权归原作者所有。请与原作者联系以获得许可。文章的观点只代表作者,不代表新浪。内容涉及投资建议的,仅供参考,不作为投资依据。投资有风险,入市要谨慎。主编:陈友安sf104。。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注